History: Als Zentralbanken noch solide wirtschafteten

„Die Welt, die 1914 verschwand, schien im Nachhinein ein Paradies zu sein“, schrieb der Ökonom Cecil Hirsch im Juni von 1934 in seiner Rezension des Klassikers von R.W. Hawtrey, The Art of Central Banking (1933). Hirsch bedauerte den Verlust der weitsichtigen Zurückhaltung, die einst bei den Zentralbanken des Westens vorherrschte, und stellte die These auf, dass die modernen Zeiten „dabei fehlschlugen, das Niveau der Weisheit und Voraussicht beizubehalten, das im 19. Jahrhundert gegolten hatte.“

Diese Weisheit und Voraussicht war einmal durch eine internationale Geldkultur institutionalisiert – auf Gold basierend, bei Kredit zurückhaltend, private und öffentliche Schulden verachtend. Diese Welt betraf Zentralbanken wie die Bank of England, die Banque de France, die Schweizer Nationalbank, die frühe Federal Reserve, die Österreichisch-ungarische Nationalbank und die deutsche Reichsbank. Aber die fest verwurzelte Ideologie des harten Geldes bändigte all diese Banken. Beispielsweise besaß die Bank Rossii, die Zentralbank der Russischen Föderation, die einst eine Golddeckung von 50 bis 100 Prozent auf alle neuen Banknoten garantierte, bei der Wende zum 20. Jahrhundert die zweitgrößte Goldreserve der Welt.

„Die Länder, die gemeinsam mit dem Goldstandardsystem verbunden waren, repräsentierten zu einem gewissen Grad eine Interessens- und Verantwortungsgemeinschaft für die Aufrechterhaltung einer wirtschaftlichen und finanziellen Stabilität auf der ganzen Welt“, erzählte Adolph C. Miller, 1914 bis 1936 Mitglied des Federal Reserve Boards, im Mai 1936 in The Proceedings of the Academy of Political Science. „Die Welt des 19. Jahrhunderts entwickelte den Goldstandard, dieses außergewöhnliche Symbol der Einheit und der wirtschaftlichen Solidarität.“ (hier)

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